Принципы формирования активов и оптимизация их состава

Внеоборотные активы характеризуются следующими положительными особенностями:
а) они практически не подвержены потерям от инфляции, а следовательно лучше защищены от нее;

б) им присущ меньший коммерческий риск потерь
в процессе операционной деятельности предприятия; они
практически защищены от недобросовестных действий
партнеров по операционным коммерческим сделкам;

в) эти активы способны генерировать стабильную при
быль, обеспечивая выпуск различных видов продукции
в соответствии с конъюнктурой товарного рынка;

г) они способствуют предотвращению (или сущест
венному снижению) потерь запасов товарно-материаль
ных ценностей предприятия в процессе их хранения;

д) им присущи большие резервы существенного
расширения объема операционной деятельности в пе
риод подъема конъюнктуры товарного рынка.
Вместе с тем, внеоборотные активы в процессе операционного использования имеют ряд недостатков:

а) они подвержены моральному износу (особенно
активная часть производственных основных средств и
нематериальные операционные активы), в связи с чем,
даже будучи временно выведенными из эксплуатации,
эти виДы активов теряют свою стоимость;

б) эти активы тяжело поддаются оперативному уп
равлению, так как слабо изменчивы в структуре в ко
ротком периоде; в результате этого любой временный спад
конъюнктуры товарного рынка приводит к снижению
уровня полезного их использования, если предприятие
не переключается на выпуек других видов продукции;

в) в подавляющей части они относятся к группе
слаболиквидных активов и не могут служить средством
обеспечения потока платежей, обслуживающего опера
ционную деятельность предприятия.Оборотные активы характеризуются следующими положительными особенностями:

а) высокой степенью структурной трансформации,
в результате которой они легко могут быть преобразо
ваны из одного вида в другой при регулировании товар
ного и денежного потоков в операционном процессе;

б) большей приспособляемостью к изменениям
конъюнктуры товарного и финансового рынков — они
легко поддаются изменениям в процессе диверсифика
ции операционной деятельности предприятия;

в) высокой ликвидностью; при необходимости зна
чительная их часть может быть конверсирована в де
нежные активы, необходимые для текущего обслужива
ния операционной деятельности в новых ее вариациях;

г) легкостью управления; основные управленческие
решения, связанные с их оборотом, реализуются в тече
ние короткого периода времени.

Вместе с тем им присущи следующие недостатки: а) часть оборотных активов, находящихся в денежной форме и в форме дебиторской задолженности, в значительной мере подвержена потере стоимости в процессе инфляции;

б) временно свободные (излишне сформированные)
оборотные активы практически не генерируют прибыль
(кроме свободных денежных активов, которые могут быть
использованы в краткосрочных финансовых вложениях);
более того, излишние запасы товарно-материальных цен
ностей, не только не генерируют прибыль, но вызывают
дополнительные операционные затраты по их хранению;

в) запасы оборотных товарно-материальных ценно
стей во всех их формах подвержены постоянным поте
рям в связи с естественной убылью;

г) значительная часть оборотных активов подвержена
риску потерь в связи с недобросовестностью партнеров
по хозяйственным операциям, а иногда и персонала.

Прямое воздействие ускорения оборота активов на размер прибыли определяется тем, что повышение скорости оборота активов в соответствии с ранее рассмотренной Моделью Дюпона приводит к пропорциональному возрастанию (при прочих равных условиях) суммы операционной прибыли, генерируемой этими активами.

Из приведенной модели видно, что при неизменном объеме используемых операционных активов и коэффициенте рентабельности реализации продукции сумма операционной прибыли предприятия будет зависеть только от коэффициента оборачиваемости операционных активов.

Косвенное воздействие ускорения оборота активов на размер прибыли определяется тем, что снижение периода оборота этих активов приводит к соответствующему снижению потребности в них. А уменьшение размера используемых операционных активов вызывает снижение суммы операционных затрат, что при прочих равных условиях ведет к возрастанию суммы операционной прибыли. В этом случае влияние ускорения оборота активов на размер операционной прибыли опосредствуется снижением суммы операционных затрат, достигаемых за счет сокращения объема используемых активов.

Высокая роль ускорения оборота активов в формировании операционной прибыли определяет необходимость постоянного управления этим процессом. Процесс этого управления должен учитывать характер кругооборота совокупных активов и отдельных их видов при осуществлении операционной деятельности.

В целях эффективного управления оборотом операционных активов их принято подразделять на предприятии на следующие три группы:

а) высокооборачиваемые операционные активы. К ним относятся производственные запасы с закупкой и доставкой которых нет проблем, а соответственно и нет необходимости формирования страховых и сезонных их размеров; запасы готовой продукции, пользующиеся спросом потребителей; краткосрочная дебиторская задолженность; денежные активы в национальной и иностранной валюте, постоянно обслуживающие операционный процесс;

б) операционные активы с нормальной оборачивае
мостью. К ним относят прочие виды оборотных опера
ционных активов предприятия, не вошедшие в состав
первой группы. Как правило, они составляют преиму
щественную часть оборотных операционных активов
предприятия;

в) низкооборачиваемые операционные активы. К ним
относятся внеоборотные операционные активы — про
изводственные основные фонды и нематериальные активы, используемые в операционном процессе. Вопреки своему названию внеоборотные операционные активы осуществляют постоянный стоимостной кругооборот (как и оборотные активы), хотя продолжительность этого оборота во времени довольно большая и во много раз превышает продолжительность операционного цикла (период оборота оборотных операционных активов).

5. Выбор наиболее прогрессивных видов активов с позиций обеспечения роста рыночной стоимости предприятия. Современный рынок средств и предметов производства, а также финансовый рынок предлагают для формирования активов предприятия ряд альтернативных объектов и инструментов. В процессе их конкретного выбора следует при прочих равных условиях учитывать их перспективность, многофункциональность, способность генерировать прибыль в различных хозяйственных ситуациях и соответственно повышать рыночную стоимость предприятия.