Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования

Для оценки текущего уровня валовой инвестиционной прибыли по облигациям используется коэффициент ее текущей доходности

Модели оценки стоимости акций построены на следующих исходных показателях:

а) сумма дивидендов, предполагаемая к получению в конкретном периоде;
б) ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации (при использовании акции в течение заранее определенного периода;
в) ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (норма доходности) по акциям;
г) число периодов использования акции.

Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость акции, используемой в течение неопределенного продолжительного периода времени (неопределенное число лет), представляет собой сумму предполагаемых к получению дивидендов по отдельным предстоящим периодам, приведенную к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности).

ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по акциям, выраженная десятичной дробью; и число периодов, включенных в расчет. Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость акции, используемой в течение заранее определенного срока, равна сумме предполагаемых к получению дивидендов в используемых I периодах и ожидаемой курсовой стоимости акции в 1 момент ее реализации, приведенной к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме [валовой инвестиционной прибыли (доходности).

Первая из рассмотренных моделей оценки стоимости акций (т.е. акций, постоянно находящихся в портфеле инвестора) имеет ряд вариантов:

Модель оценки стоимости акций со стабильным уровнем дивидендов имеет следующий вид.

Для оценки текущего уровня валовой инвестиционной прибыли по акции используется ряд показателей, основным из которых является коэффициент соотношения цены и дохода по акции.

Оценка реальной стоимости финансового инструмента в сопоставлении с ценой его текущей рыночной котировки или рассчитанная ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по нему являются основным критерием принятия управленческих решений по осуществлению тех или иных финансовых инвестиций. Вместе с тем, в процессе принятия таких управленческих решений могут быть учтены и иные факторы — условия эмиссии ценных бумаг, отраслевая или региональная принадлежность эмитента, уровень активности обращения тех или иных инструментов финансового инвестирования на рынке и другие.