Критерии оценки инвестиционного проекта

Дисконтированный срок окупаемости — это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого чистый дисконтированный доход становится неотрицательным и продолжает таковым оставаться.

Данный критерий аналогичен простому"сроку окупаемости, но использует дисконтированные значения затрат и выгод.

Значение срока окупаемости не должно превышать срока жизни проекта.

Срок окупаемости («простой») соответствует показателю РР, используемому в методике ЮНИДО.

Для характеристики финансового состояния предприятия — участника проекта применяются методы анализа, предусматривающие расчет показателей;

■ ликвидности, включая расчет коэффициентов:

— покрытия краткосрочных обязательств,
— промежуточный коэффициент ликвидности,
— абсолютной ликвидности,
— финансовой устойчивости,
— платежеспособности,
— долгосрочного привлечения заемных средств,
— покрытия долгосрочных обязательств,
— оборачиваемости активов,
— оборачиваемости собственного капитала,
— оборачиваемости товарно-материальных запасов,
— оборачиваемости дебиторской задолженности,
— средний срок оборота кредиторской задолженности;

■ рентабельности, включая расчет показателей:

— рентабельности продаж,
— рентабельности активов,
— полной рентабельности продаж,
— полной рентабельности активов,
— чистой рентабельности продаж,
— чистой рентабельности активов,
— чистой рентабельности собственного капитала.

В случае, когда финансирование проекта предполагается осуществлять из нескольких источников, целесообразно рассчитывать эффективность участия в проекте для каждого инвестора в отдельности в соответствии с его долей в финансировании проекта.

Эффективность участия в проекте характеризуется:

— эффективностью участия предприятий в проекте (эффективность инвестиционного проекта для предприятий-участников);

—эффективностью инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий — участников инвестиционного проекта);

— эффективностью участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям — участникам инвестиционного проекта, в том числе региональной и народнохозяйственной эффективностью — для отдельных регионов и народного хозяйства Российской Федерации; отраслевой эффективностью — для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдингов; бюджетной эффективностью инвестиционного проекта (эффективностью участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

В качестве показателей эффективности участия в проекте используются также:

— чистый доход;
— чистый дисконтированный доход;
— внутренняя норма доходности;
— индексы доходности затрат и инвестиций;
— срок окупаемости.

Отличие данных показателей от показателей при расчете коммерческой эффективности состоит в разности затрат, а следовательно, и результатов реализации проекта для каждого участника в отдельности в соответствии с его долей.