Системы и методы финансового планирования

1. Определение общего периода формирования финансовой стратегии. Этот период зависит от ряда условий.

Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — так как финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования финансовой стратегии допустим).

Важным условием определения периода формирования финансовой стратегии предприятия является предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия — в условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным аспектам непредсказуемого) развития экономики страны этот период не может быть слишком продолжительным и в среднем должен определяться рамками 3 лет.

Условиями определения периода формирования финансовой стратегии являются также отраслевая принадлежность предприятия, его размер, стадия жизненного цикла и другие.

2. Исследование факторов внешней финансовой среды
и конъюнктуры финансового рынка. Такое исследование
предопределяет изучение экономико-правовых условий
финансовой деятельности предприятия и возможного
их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом
этапе разработки финансовой стратегии анализируется
конъюнктура финансового рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.

3. Формирование стратегических целей финансовой
деятельности предприятия. Главной целью этой деятель
ности является повышение уровня благосостояния собст
венников предприятия и максимизация его рыночной
стоимости. Вместе с тем, эта главная цель требует опре
деленной конкретизации с учетом задач и особенностей
предстоящего финансового развития предприятия.
Система стратегических целей должна обеспечивать формирование достаточного объема собственных финансовых ресурсов и высокорентабельное использование собственного капитала; оптимизацию структуры активов и используемого капитала; приемлемость уровня финансовых рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.

Систему стратегических целей финансового развития следует формировать четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях — целевых стратегических нормативах. В качестве таких целевых стратегических нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия могут быть установлены:

• среднегодовой темп роста собственных финансо
вых ресурсов, формируемых из внутренних источников;
• минимальная доля собственного капитала в об
щем объеме используемого капитала предприятия;
• коэффициент рентабельности собственного капитала предприятия;
• соотношение оборотных и внеоборотных активов
предприятия;
• минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия;
• минимальный уровень самофинансирования инвестиций;
• предельный уровень финансовых рисков в разрезе
основных направлений хозяйственной деятельности предприятия.

4. Конкретизация целевых показателей финансовой
стратегии по периодам ее реализации. В процессе этой
конкретизации обеспечивается динамичность представ
ления системы целевых стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их внешняя и внутренняя синхронизация во времени.

Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации разработанных показателей финансовой стратегии с показателями общей стратегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка.

Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между собой.

5. Разработка финансовой политики по отдельным
аспектам финансовой деятельности. Этот этап формирования финансовой стратегии является наиболее ответственным. Финансовая политика представляет собой форму реализации финансовой идеологии и финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от финансовой стратегии в целом, финансовая политика формируется лишь по конкретным направлениям финансовой деятельности предприятия, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели этой деятельности.

Формирование финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия может носить многоуровневый характер. Так, например, в рамках политики управления активами предприятия могут быть разработаны политика управления оборотными и внеоборотными активами. В свою очередь политика управления оборотными активами может включать в качестве самостоятельных блоков политику управления отдельными их видами и т.п.

6. Разработка системы организационно-экономических
мероприятий по обеспечению реализации финансовой стра
тегии. В системе этих мероприятий предусматривается
формирование на предприятии "центров ответственно
сти" разных типов; определение прав, обязанностей и
меры ответственности их руководителей за результаты
финансовой деятельности; разработка системы стимули
рования работников за их вклад в повышение
эффективности финансовой деятельности и т.п.

7. Оценка эффективности разработанной финансовой
стратегии. Она является заключительным этапом разра
ботки финансовой стратегии предприятия и проводится
по следующим основным параметрам:

• согласованность финансовой стратегии предприя
тия с общей стратегией его развития. В процессе такой
оценки выявляется степень согласованности целей, на
правлений и этапов в реализации этих стратегий;
• согласованность финансовой стратегии предприя
тия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой
среды. В процессе этой оценки определяется насколько
разработанная финансовая стратегия соответствует прогно
зируемому развитию экономики страны и изменениям
конъюнктуры финансового рынка в разрезе отдельных
его сегментов;
• внутренняя сбалансированность финансовой стратегии. При проведении такой оценки определяется насколько согласуются между собой отдельные цели и целевые стратегические нормативы предстоящей финансовой деятельности; насколько эти цели и нормативы корреспондируют с содержанием финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности; насколько согласованы между собой по направлениям и во времени мероприятия по обеспечению ее реализации.
• реализуемость финансовой стратегии. В процессе
такой оценки в первую очередь рассматриваются потен
циальные возможности предприятия в формировании собственных финансовых ресурсов. Кроме того, оцени- ' вается уровень квалификации финансовых менеджеров и их технической оснащенности с позиций задач реализации финансовой стратегии;
• приемлемость уровня рисков, связанных с реализа
цией финансовой стратегии. В процессе такой оценки
необходимо определить, насколько уровень прогнози
руемых финансовых рисков, связанных с деятельностью
предприятия, обеспечивает достаточное финансовое рав
новесие в процессе его развития и соответствует фи
нансовому менталитету его собственников и ответствен
ных финансовых менеджеров. Кроме того, необходимо
оценить, насколько уровень этих рисков допустим для
финансовой деятельности данного предприятия с пози
ций возможного размера финансовых потерь и генери
рования угрозы его банкротства;
• результативность разработанной финансовой стратегии. Оценка результативности финансовой стратегии
может быть оценена прежде всего на основе прогноз
ных расчетов ранее рассмотренной системы основных
финансовых коэффициентов. Наряду с этим могут быть
оценены и нефинансовые результаты реализации раз
работанной стратегии — рост деловой репутации пред
приятия; повышение уровня управляемости финансовой
деятельностью структурных его подразделений (при со
здании "центров ответственности"); повышение уровня
материальной и социальной удовлетворенности финан
совых менеджеров (за счет эффективной системы их
материального стимулирования за результаты финансовой деятельности; более высокого уровня технического
оснащения их рабочих мест и т.п.).