Стратегическое планирование стоимости компании. Управление инвестициями
Методология оценки нематериальных активов с использованием роялти предполагает знание всего жизненного цикла объекта, реально предсказать который затруднительно.
Проблема определения платежей за использование ноу-хау, изобретения или другого объекта интеллектуальной собственности заключается в том, что для их внедрения в производство требуются инвестиции. Чистый доход от использования ноу-хау или изобретения считается частью чистого дохода от реализации определенного инвестиционного проекта. Так, применение ноу-хау или изобретения дает прирост чистого дохода предприятия за счет таких факторов, как снижение себестоимости продукции, увеличение объема продаж, увеличение цены за продукцию. Далее решается, какая часть дохода пойдет в оплату обладателю ноу-хау или изобретения. Задача упрощается, если инвестиции не требуются. Например, стоимость товарного знака не требует инвестиций, а стоить может достаточно дорого. Так, американская компания «Додж» заплатила компании «Крайслер» 74 млрд долл. за приобретение ее товарного знака. Стоимость товарного знака водки «Столичная» оценена экспертами в 400 млн долл., что равно 10-летнему объему продаж водки, реализуемой нашим производителем за рубежом.
Залогом стабилизации современной отечественной экономики, усиленной работы предприятий и их развития служат инвестиции в реальный сектор экономики.
После долгих лет спада экономики России физический и моральный износ оборудования, низкая степень обновления основных фондов, недостаток собственных оборотных средств не способствуют основной массе субъектов рыночных отношений стать их полноценными участниками.
Неустойчивое финансовое положение предприятий не позволяет формировать оборотные средства в объеме, достаточном для эффективного использования производственного потенциала, что приводит к крайне низкому уровню использования производственных мощностей.
Уровень загрузки производственных мощностей по стране составляют 53 %, притом что в топливной промышленности она составляет 77 %, а машиностроении и легкой промышленности — 42 %.
Главная задача нашего производства — техническим перевооружением заводов и фабрик совершенным технологическим оборудованием с повышенными техническими возможностями.
Повышение конкурентоспособности продукции российских предприятий возможно при условии внедрения результатов научно-технического прогресса.
Известно, что экономический рост и инвестиционная активность — тесно связанные процессы, поэтому инвестиционная деятельность должна находиться в центре внимания отрасли, региона, страны.
Один из главных негативных результатов инвестиционного кризиса — утрата механизма финансово-воспроизводственной базы развития страны.
Инвестиционная деятельность предприятий — это комплекс мероприятий по подготовке и реализации проектов его инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятия подчинена определенной инвестиционной политике, разработанной в составе его финансовой стратегии. Инвестиционная политика предусматривает:
1) формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятий;
2) исследование конъюнктуры использования инвестиционного рынка;
3) поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления отбираются для изучения отдельные инвестиционные проекты; рассматриваются возможности приобретения
отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления со
става действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных проектов инвестирования;
4) обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные
на предварительном этапе проекты инвестирования анализируются с
позиции их экономической активности. При этом для каждого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. При прочих равных условиях отбираются те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность;
5) обеспечение минимизации финансовых рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков, и отбираются те из них, которые обеспечивают минимизацию рисков. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет значительного привлечения заемных средств, что может привести к снижению уровня финансовой устойчивости предприятия;
6) обеспечение ликвидности инвестиций. В процессе инвестирования могут существенно измениться условия внешней среды, стратегии развития предприятия либо по отдельным объектам инвестирования резко снизиться доходность, повыситься уровень рисков и т.п. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных
инвестиционных программ путем продажи отдельных объектов инвестирования. С этой целью по каждому объекту должна быть оценена ликвидность, по результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов по критерию их ликвидности;
7) определение необходимого объема инвестиционных ресурсов
и оптимизация структуры их источников;
8) формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. При формировании инвестиционного портфеля следует учитывать, что высокий уровень доходности отдельных объектов инвестирования редко сопровождается минимальным уровнем их рисков и высокой степенью ликвидности. Поэтому при формировании инвестиционного портфеля можно использовать «агрессивный», «умеренный», «консервативный» методы.
Существуют многочисленные и разнообразные формы инвестиций, которые можно разделить на три категории:
1) воспроизводство основных фондов;
2) вложение в ценные бумаги;
3) образование специальных фондов.
Инвестиции представляют собой вложенный капитал — как денежный, так и реальный.
1) прибыль от инвестиций должна быть выше, чем прибыль от вложений средств на банковский депозит;
2) рентабельность инвестиций — выше уровня инфляции;
3) рентабельность выбранного проекта с учетом фактора времени — выше рентабельности альтернативных проектов;
4) рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличивается и превышает учетную ставку по заемным средствам;
5) рассматриваемый проект соответствует генеральной стратегической линии предприятия с точки зрения формирования ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости, обеспечения финансовой устойчивости;
6) инвестиции осуществляются всегда ради прибыли.
Инвестиционные вложения могут осуществляться за счет прибыли
Для успешного воспроизводства основных и оборотных фондов требуется развивать и внедрять результаты научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР).