Управление оборотом денежных средств

Основная цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени.

Управление денежными средствами требует осуществления пред­варительного анализа, конкретных расчетов и мероприятий.

Для обеспечения постоянной платежеспособности предприятием разрабатывается политика управления денежными активами, которая заключается в оптимизации их величины.

Определение притока и оттока денежных активов тесно связано с их планированием на предстоящий период.
Различают прогнозирование денежных потоков, текущее планиро­вание и оперативное планирование. Определение минимально необходимой потребности в денежных средствах позволяет обеспечить платежеспособность в течение плани­руемого периода.

Определение минимально необходимой потребности в денежных ак­тивах необходимо для осуществления текущей хозяйственной деятель­ности.

Эти расчеты могут проводиться по модели Миллера — Орра. Однако в российской практике применение их затруднительно из-за хрониче­ской нехватки оборотных активов, инфляции, ограниченного перечня краткосрочных фондовых инструментов и их низкой ликвидности.

При корректировке потока платежей с целью уменьшения макси­мальной потребности в остатках денежных активов сначала рассчи­тывается расходование денежных средств и их поступление, и они ре­гулируются таким образом, чтобы минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца, квартала. Затем, высвобождаясь в процессе корректировки потоков платежей, сумма активов реинвес­тируется в краткосрочные финансовые вложения.

Ускорение оборачиваемости денежных потоков связано с поиском резервов сокращения оборота денежных средств. Прежде всего, это ус­корение инкассации денежных средств за счет сокращения денежных активов в кассе; сокращение расчетов наличными деньгами, так как такие платежи увеличивают наличные деньги в кассе; уменьшение рас­четов с поставщиками с помощью аккредитивов, чеков, предоплаты, поскольку это отвлекает на продолжительный период денежные акти­вы из оборота.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного ос­татка денежных активов осуществляется за счет следующих меро­приятий:

    1) хранения средств на депозитных счетах с более высоким процентом выплат;

    2) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (ценных бумаг, векселей, казначейских обязательств и т.д.);

    3) возможности хранения денежных средств на конкурентном счете в банке с выплатой более высокого процента по договоренности с банком.

Разработка политики управления денежными потоками предприя­тия основана на общей стратегии развития. Именно на ее основе стро­ится система целей и задач управления денежными потоками на дол­говременный период: разрабатывается политика действий предприятия на основе показателей эффективности денежных потоков в разрезе от­дельных видов деятельности предприятия.

Управление денежными потоками всегда связано с обеспечением платежеспособности предприятия. Последняя зависит от последова­тельности и рациональности мер финансовой политики, под воздей­ствием которых учитываются факторы государственного и рыночного влияния на финансовое состояние предприятия. Противоречивость и необоснованность экономических мер могут обесценивать оборотные средства, осложнять доступ к кредитным ресурсам, создавать чрезмер­ную налоговую нагрузку, приводить к отсутствию платежеспособных средств и, как следствие, к банкротству.

Платежеспособность предприятия зависит от интенсивности и ре­гулярности мероприятий, обеспечивающих своевременные продажи товаров и услуг. Но если его маркетинговая политика бессистемна и вызывает потерю темпов реализации, то это грозит сбоями в круго­обороте финансового потока. С одной стороны, рациональное распре­деление средств финансового потока, которыми оперирует данный хозяйствующий субъект, обеспечивает запасы сырья, материалов, ком­плектующих, наличие готовой продукции; с другой стороны, значи­тельные вложения в оборотные активы приводят к застою финансо­вого потока.

Немаловажное влияние на наличие и использование денежных средств оказывают: инфляция издержек, чрезмерная нагрузка денеж­ной наличности, слабость правового режима, неплатежи клиентов и др.

Реализация политики управления денежными потоками тесно свя­зана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по всем основным направлениям формирования денежных потоков предприятия.

В процессе управления денежными потоками осуществляется эф­фективный контроль за реализацией принятых управленческих реше­ний по формированию денежных потоков. Он включает разделение контрольных обязанностей между отдельными службами, определе­ние системы контролирующих показателей и контрольных периодов, оперативное реагирование на результаты контроля.