Внешнее финансирование и инвестирование экономики республики

В условиях рыночной экономики с увеличением значения хозрасчетной, самостоятельной деятельности предприятия повышается роль трех основных его функциональных структур: производство, сбыт и управление. Каждая из структур имеет свое предназначение. Однако если задачи первой и второй структуры ограничены определенным кругом, то задачи третьей отличаются многообразием, так как здесь концентрируется все, что происходит на предприятии. Важное место в содержании третьей структуры занимают финансирование и инвестиции. Поскольку финансирование — это привлечение финансовых средств, а инвестиции — использование финансовых средств, следует, что между этими понятиями и их деятельностью существует тесное переплетение. В значительной степени оно проявляется в производственной связи, где финансирование и инвестиции подразделяются на два вида: «исходя из баланса» и «из круговорота финансовых потоков» (из капитала и имущества предприятия).

Итак, финансирование и инвестиции взаимосвязаны и воздействуют друг на друга. На хорошо работающем предприятии они образуют непрекращающийся круговорот потоков платежей, у которых нет начала и конца.

Каждому процессу производства должно предшествовать финансирование, так как процесс производства начинается с приобретения финансовых средств (капитала).

Когда, по меньшей мере, накоплен планируемый капитал, должен начаться процесс инвестирования с помощью инвестиционных средств и можно начать процесс производства. К задачам финансирования относятся определение потребности капитала, а также приобретение и предоставление финансовых средств. Величина потребности в капитале зависит от величины запланированных инвестиций.

Основой финансирования является концепция инвестиций (какие инвестиции должны быть вложены). На уже существующем предприятии периодически определяются кратковременные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. При этом необходимо различать, привлечен ли необходимый капитал со стороны или же с самого предприятия. В первом случае речь идет о внешнем финансировании (сюда относится финансирование из собственного и чужого капитала). Во втором случае речь идет о внутреннем финансировании, когда средства привлекаются из самого предприятия.

Внешнее финансирование имеет место, если финансовые средства привлекаются из-за пределов предприятия. Оно подразделяется на два вида:

■ финансирование путем вложений, или долевое;

■ кредитное финансирование (привлечение чужого капитала в форме кредитов).

Долевое финансирование (путем вложений) представляет собой часть собственного финансирования, когда вносящие капитал являются партнерами или совладельцами (совместные предприятия).

Кредитное финансирование предусматривает часть чужого финансирования, если вносящие капитал остаются вне сферы деятельности предприятия. Чужое финансирование может быть как внутренним, так и межгосударственным (иностранным).

Во вновь созданном предприятии стартовый капитал, как правило, состоит из этих позиций. В соответствии с правовым положением вносящего капитал различают собственный или чужой капитал.

Когда такое предприятие работает некоторое время, то на предприятии возникает дальнейший капитал. Если этот капитал предоставляется в распоряжение предприятия, речь идет о внутреннем финансировании. Эти финансовые средства подчинены категориям собственного и чужого капитала.

Кредитование извне обусловливается различными критериями и зависит в первую очередь от прохождения капитала и правовой базы. Оно, как правило, основывается на обычной градации по времени. По своей структуре кредитование извне подразделяется на следующие виды.

Долгосрочное иностранное финансирование осуществляется через рынок капитала.

Под рынком капитала следует понимать в отличие от рынка денег и имущества рынок среднесрочных и долгосрочных кредитов.

Займы, или облигации, представляют собой долгосрочные долговые обязательства, имеющие хождение в определенных количествах и при твердой оплате процентов. Они выпускаются корпорациями или иными предприятиями общего типа с целью покрытия долгосрочной потребности в капитале. Эти долговые обязательства предоставляются под номинальную стоимость. Облигации в промышленности принимаются в расчет лишь по отношению к очень крупным предприятиям, поскольку затраты в этом случае очень высоки и окупают себя лишь при больших займах.

Кредит под залог (ипотечный кредит) представляет собой долгосрочный и подкрепленный ипотеками (залогами) кредит.

В зависимости от вида возврата денег в случае предоставления кредита под залог различаются:

■ залог до истечения срока оплаты;
■ залог с оплатой в рассрочку;
■ залог с последующим аннулированием.

Прочие ссуды включают все кредиты, которые предоставляются в тех случаях, когда при взятии ссуды под залог земельный участок не закладывается, и фигурируют в качестве гарантии поручителю в отношении закладываемого оборудования и машин.

Финансовый лизинг представляет собой сдачу в наем арендатору какого-либо хозяйственного имущества для использования его в рамках определенного времени и при посредничестве специфических финансовых институтов. Полная ответственность за вложение инвестиции, как и само техническое обслуживание, ложится на арендатора. При этом устанавливается строго определенное время оплаты за арендуемый участок земли, которое обычно меньше времени нормальной амортизации. Оба партнера не могут преждевременно расторгнуть договор.

Краткосрочное иностранное финансирование имеет место на всем рынке денег и имущества. Наиболее распространенными формами краткосрочного иностранного финансирования являются кредиты поставщикам и клиентам, которые представляют собой целевое предоставление кредитов на время, начинающееся с поставки товара и заканчивающееся оплатой долгового обязательства (подобного рода финансирование осуществляется также и за счет задатков и первых взносов клиентов).

Прочие краткосрочные кредиты могут быть различными. Наиболее распространенными являются контокорентные кредиты, вексельный кредит, ломбардный кредит.

Контокорентный кредит является самой распространенной формой краткосрочных банковских кредитов, смысл которой заключается в том, что клиент банка получает разрешение снять с текущего счета сумму, превышающую остаток на нем.

Вексель содержит обязательство по оплате долга, составленное в особой форме и имеющее особый правовой статус. При этом лицо, получающее вексельный кредит, вносит сначала какую-то определенную сумму денег или же обязуется внести эту денежную сумму посредством третьего лица, указанного в векселе. Вексель используется в торговых отношениях в качестве платежного и кредитного средства, так как должник, который платит векселем, получает кредит до окончания срока платежа векселя.

При ломбардном кредите вещи, драгоценные металлы или ценные бумаги сдаются под залог. Размер кредита и его срок чаще всего уже установлены. Налогом облагается ломбардная ставка.