Лизинг как форма стимулирования инвестиционной активности предприятия

Причина широкого использования лизинга — наличие у него ряда преимуществ:

1) объект лизинга не надо сразу оплачивать, достаточно первого взноса в объеме 15 % стоимости. Арендные платежи начисляются после поставки имущества арендатору;
2) малым фирмам легче заключить лизинговый контракт, чем получить ссуду в банке;
3) для получения имущества по лизингу не нужны дополнительные гарантии. Обеспечением сделки служит само имущество. При невыполнении арендатором своих обязательств, лизинговая компания сразу же забирает имущество;
4) платежи за аренду оговариваются в контракте и могут быть ежемесячными, ежеквартальными, единовременными. Ставка может быть фиксированной и плавающей;
5) лизинговое имущество не числится на балансе лизингополучателя, что снимает с него уплату налога на имущество;
6) лизинговые платежи относятся на издержки производства и тем самым снижают налогооблагаемую базу прибыли и, соответственно,налог на прибыль;
7) «риск устаревания» оборудования целиком ложится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность постоянно обновлять
свой парк оборудования;
8) имущество, взятое в аренду, может быть затем куплено в рассрочку и по сниженным ценам;
9) лизинговые операции на протяжении многих десятилетий отличаются особой стабильностью и не подвержены рыночным колебаниям;
10) лизинг — это не просто форма аренды, а способ финансирования;
11) производитель (лизингополучатель) имеет дополнительные возможности сбыта своей продукции.

В общепринятой практике в качестве признаков, которые позволяют выделить виды лизинга, выступают: количество участников сделки, тип имущества, сектор рынка, форма лизинговых платежей, объем обязанностей (объем обслуживания), срок использования имущества и связанные с ним условия амортизации.

В зависимости от количества участников (субъектов) сделки различают: двусторонние лизинговые сделки (или так называемый прямой лизинг), при которых поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице; многосторонние лизинговые сделки (или так называемый косвенный лизинг), при которых имущество в лизинг сдает не поставщик, а финансовый посредник, в качестве которого выступает лизинговая компания.

Классический вариант многосторонней сделки — трехсторонняя сделка, в которой участвуют поставщик, лизингодатель, лизингополучатель.

По типу имущества различают;
■ лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудова
ние для различных отраслей промышленности, средства вычис
лительной и оргтехники, транспортные средства и т.п.);
■ лизинг недвижимого имущества (производственные здания и со
оружения).В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:
■ внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;
■ внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель
и лизингополучатель находятся в разных странах. Продавец иму
щества может находиться в одной из этих стран или в другом
государстве.

В свею очередь международный лизинг может быть экспортным и импортным. В международной сделке лизингополучатель участвует в импортном лизинге, а лизингодатель — соответственно, в экспортном. Для России в настоящее время характерен импортный лизинг.

В зависимости от формы лизинговых платежей различают:
■ лизинг с денежным платежом, при котором выплаты произво
дятся в денежной форме;
■ лизинге компенсационным платежом (или так называемый компенсационный лизинг), при котором лизингополучатаель рассчитывается с лизингодателем товара, как правило, произведенным на арендуемом имуществе, или путем оказания встречныхуслуг;
■ лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа по ступает в денежной форме, а другая, в виде товаров или услуг.
По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и мокрый. Чистый лизинг (net leasing) — это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи.

Мокрый лизинг (wet leasing) — лизинг с дополнительными обязательствами предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др.

В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга будет являться чистый.

По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации различают:

■ лизинг с полной окупаемостью и соответственно с полной амортизациеи имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества;
■ лизинг с неполной окупаемостью, неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества.

Последний признак — срок договора и степень окупаемости (амортизации) лизингового имущества — один из основных критериев разграничения лизинга на финансовый и оперативный.

Оперативный (операционный) лизинг (operating lease) представляет собой сдачу в аренду (лизинг) имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества, В связи с этим лизинговые платежи по одному договору не покрывают полной стоимости имущества. Лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

1) срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора;
2) имущество в лизинг сдается многократно;
3) в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества — как нового, так и бывшего в употреблении;

4) лизинговая сделка носит двусторонний характер (лизингода
тель — лизингополучатель);
5) обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхо
ванию лежат на лизинговой компании;
6) лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, не пригодном для использования;
7) риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;
8) размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше,
чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;
9) по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю. По желанию лизингополучатель имеет правопродлить до го вор на новых условиях и даже приобрести его в собственность.